上周三，日本首相菅直人(Naoto Kan)怒气冲冲地当面质问东京电力公司(Tepco)的高管，要求知道东电旗下严重受损的福岛第一核电站“到底发生了什么”。他还警告称：“如果你们放弃这座核电站，我保证东电肯定会倒闭。”

东电并未放弃冷却该核电站过热反应堆和乏燃料池的努力，尽管成功希望极其渺茫。上周四，也就是在9.0级地震及随之而来的海啸发生6天之后，该核电站外泄放射性物质的危险等级不断升高。

不过，即使东电成功控制住这一紧急态势，公司的前景也依然阴云密布。

东电负责向东京及周边八县供电。该地区拥有4400万人口，经济地位极其重要，用电量占全日本的三分之一。短期而言，东电在保证该地区用电方面面临严重困难。

这次地震不仅造成东电旗下14座运营中的核反应堆关闭了10座（其中6座在福岛第一核电站，另外4座在相距不远、情况不是那么危急的福岛第二核电站），还摧毁了发电能力总计达700万千瓦的若干燃油、燃煤和燃气电厂，大致相当于东电热发电能力的20%。

轮流停电措施以及日本政府恳请民众节约用电的呼吁，已促使该地区用电量较每年同期4100万千瓦的平均水平减少了约四分之一。但东电仍穷于应付：上周四的供电量将将够满足需求，东电被迫告诫各方，东京随时都可能突然停电。

研究机构——可持续能源政策研究所(ISEP)所长饭田哲也(Tetsunari Iida)表示：“他们现在已陷于极大的困境。”饭田哲也批评东电和监管部门目光短浅、只重视核能发电。

东电在财务方面面临的问题更加令人头大。东电肯定会被起诉——即使是在相对不爱打官司的日本——不过，日本法院作出的裁决很少会让一家企业彻底瘫痪。更加严峻的问题将是维修费用，以及为填补核电造成的供电缺口而必须额外采购的化石燃料的费用。

2007年，拥有7座反应堆的东电柏崎刈羽(Kashiwazaki-Kariya)核电站在一场地震中被关闭，那个财年东电面临6000亿日元的维修及常规燃料采购费用，相当于营收的十分之一以上，该公司由此出现了上世纪70年代能源危机以来的首次净亏损。

福岛第一核电站已是一笔报废的资产，而且不管冷却行动结果如何，该核电站都很可能会在很长一段时间内具有危险的放射性。福岛第二核电站的受损程度尚 不清楚。即使能够修复，重新启用的前景也很悲观：柏崎刈羽核电站关闭两年半之后，它的首座反应堆才恢复运转，该核电站7座反应堆中的3座目前仍等待批准以 重新启用——鉴于此次核电业声誉严重受损，监管部门可能不会对此开绿灯。

东电自身的声誉也跌至谷底，而且可能无法恢复如初。东电原本就在极力应对信任问题，因为它此前已多次曝出丑闻和事故：柏崎刈羽核电站的设计抗震能力 竟低于所在地区的地质情况要求，而且该核电站在2007年的地震中曾出现放射性物质泄漏。2003年，监管部门发现东电伪造安全维护数据后，曾把该公司旗 下所有反应堆关闭了一个月。尽管身处福岛第一核电站现场的300名技术人员勇气可嘉——其中包括在上周二的撤离行动后留守的“福岛50壮士”——但东电管 理层对这一紧急事态的处置却备受谴责。

菅直人批评东电在汇报氢气爆炸一事上行动迟缓——3月12日发生的那次爆炸炸飞了福岛第一核电站1号反应堆的厂房顶部。东电肯定还会被问到，为何要等到上周四，也就是此次危机爆发的6天之后，才要求派自卫队的消防车到现场。

同样，日本政府和监管部门也得向民众作出自己的交代。曾著书介绍东电情况的记者Katsunobu Oanda表示，东电和政府监管部门之间存在“危险的”密切关系。他说：“监管者和被监管者是同党。”

他认为双方组成了“日本核电黑手党”，一心只想为核电辩护、使之不受外界批评影响。他说，结果，东电形成了封闭和防御性的企业文化，管理层只顾保护自己、而不是保护公司，更别提保护国家了。

东电面临的问题是它能否安然无恙地逃过此难。在全球电力行业中，东电资产负债表的稳健程度堪属末流，去年12月底时它的债务股本比为228%，比业 内平均水平高出一倍。信用评级机构穆迪(Moody's)已着手重新评估东电债务，很可能作出降级处理，而东电股价截至上周四累计下跌了62%。如果没有 东京证交所(TSE)设置的跌停板保护，东电股价的跌幅肯定会更大。

东 电的可能下场包括破产、国有化和剥离核电业务——或者三种处置方式兼而有之。机构经纪商BTIG的亚洲首席执行官杰西•兰驰纳(Jesse Lentchner)预计，日本电力行业目前有些漫不经心的自由化进程将会加快步伐（迄今为止，这一进程几乎未对东电在该地区的垄断构成任何挑战）。他 说：“我认为，我们所熟知的那个日本电力行业已经走到尽头。它的商业模式一直不具有竞争力。”